大恒科技神秘买家溢价60%入局牛顾问策略。
经过501轮激烈竞价，60.29%大幅溢价，8位买家斥资17.12亿元瓜分了“私募一哥”母亲郑素贞所持29.75%公司股份，大恒科技（600288.SH）告别徐翔时代。
8月4日晚，大恒科技正式公告司法拍卖结果，每股均价锁定在13.17元，8位买家分别是李蓉蓉（2746万股）、中国新纪元有限公司（1800万股）、周正昌（1300万股）、王晓平（1800万股）、杨润中（1800万股）、傅泽远（1730万股）、黄鹂（960万股）及华锦洲（860万股）。其中7位是自然人，仅有1家企业参与竞拍。
图源：大恒科技公告
公告显示，本次司法拍卖事项涉及公司控股股东、实际控制人，若本次司法拍卖完成过户登记，郑素贞将不再持有公司股份，公司控制权将发生变更。至此，徐翔家族在大恒科技控股地位宣告终结。
然而随着拍卖槌的落下，监管随之而来。根据上交所在8月4日发布的公告，大恒科技收到了监管工作函。该监管工作函涉及的对象为上市公司及其他相关方，主要是针对大恒科技控股股东股份的司法拍卖事项。监管工作函的处理事由是就公司控股股东股份司法拍卖有关事项明确监管要求。此举旨在规范相关行为，确保市场的公正与透明。
对于这一结果，投资者用脚投票，8月5日，大恒科技跌8.71%，报收12.05元/股，总市值53亿元。
大恒科技告别徐翔家族
迎来神秘买家
这场司法拍卖酝酿已久。2024年12月底，大恒科技公告收到山东省青岛市中级人民法院的执行裁定书，法院裁定将拍卖登记郑素贞所持的1.3亿股无限售流通股。
这些股份的冻结要追溯到2016年。当时青岛中院作出的（2016）鲁02刑初148号刑事判决书生效，因被执行人未履行义务，案件涉财产部分移送执行。
刑事判决涉及昔日“私募一哥”徐翔，郑素贞作为徐翔母亲，其名下资产也遭到冻结。
在长达七年的冻结后，郑素贞所持股份终于在2025年7月在山东产权交易中心公开拍卖。这场司法处置也关系到大恒科技控制权归属。
随着拍卖结果出炉，8名受让方中，7位是自然人，其中李蓉蓉以3.62亿元竞得2746万股，成为唯一持股超5%的新股东，持股比例6.28%。公告披露了她的身份：2018年至今在宁波金海后勤服务有限责任公司担任中层干部。
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图源：大恒科技公告
天眼查信息显示，该公司唯一股东为宁波海关后勤管理中心。一个后勤公司的中层干部如何调动3.62亿资金参与司法拍卖，引发市场诸多猜测。
图源：股吧
第二大买家中国新纪元有限公司斥资2.37亿元购得1800万股，持股比例4.12%。该公司业务涉及地产、餐饮、高尔夫俱乐部等多个领域，并控股宁波电子信息集团有限公司82.82%股权。宁波电子信息集团官网显示，其投资企业涵盖高性能集成电路、泛半导体材料等多个领域，已培育中科三环、中科环保、永新光学等上市公司。
徐翔家族资产处置大幕拉开
大恒科技股权的司法拍卖只是徐翔家族资产处置的开始。郑素贞持有的文峰股份（601010.SH）也将被司法变卖。
7月28日晚间，文峰股份公告显示，徐翔母亲郑素贞持有的文峰股份最后1.24亿股，占公司总股本的6.7%，将被拆分为124个标的，司法变卖时间为2025年8月11日10时至2025年10月10日10时止（延时除外）。
郑素贞在文峰股份的持股处置已历经数月。根据文峰股份4月1日公告，郑素贞持有的公司2.75亿股股份由青岛中院在京东司法拍卖平台进行公开拍卖。
第一轮拍卖于2025年4月30日截止，仅成交1185万股，高达2.63亿股流拍。过户登记完成后，郑素贞持股比例由14.88%下降为14.24%。
第二轮拍卖于6月21日截止，拍卖股份数为2.63亿股，成交1.39亿股，仍有1.24亿股流拍。此次拍卖后，郑素贞持股比例骤降至6.7%。
经过两轮拍卖，郑素贞的持股数量已由最初的2.75亿股降至1.24亿股，持股比例从14.88%降至6.7%，其在文峰股份的股东排名也从第三大股东滑落。
而此次司法变卖源于山东省青岛市中级人民法院的《拍卖通知书（变卖）》，是青岛中院对徐翔家族涉案资产处置的延续。文峰股份在公告中特别强调，本次司法变卖事项不会对公司经营管理产生重大不利影响，也不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。
变卖与拍卖在司法程序中有明显区别。变卖是司法拍卖流拍后的后续处置程序，通常价格会低于拍卖价格。此次变卖的启动，直接源于前两次司法拍卖中部分股份未能成交的遗留问题。
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图源：京东司法拍卖平台截图
京东司法拍卖平台显示，此次待变卖的文峰股份起拍价为237万元/100万股，约合2.37元/股。以此计算，此次待变卖的1.24亿股价值约2.94亿元。
值得注意的是，司法变卖是拍卖流拍后的后续程序，通常价格低于拍卖价，且受让方在六个月内不得减持。
“操纵证券”与110亿罚金
这两次股权处置都事起八年前的徐翔案。
昔日“私募大佬”徐翔是中国股市最具传奇的二级市场交易高手，草莽出身的他15岁带着3万元资金入市，此后一路成长创造了震惊A股的财富神话。但这些财富积累不仅是靠嗅觉敏锐手法狠厉，还有“操纵证券”。
2015年，徐翔案发，约210亿家庭财产被司法机关查封、扣押和冻结。2017年1月22日，徐翔被判决犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑5年6个月，而在法院追缴违法所得后，徐翔家庭剩余约120亿财产待处理，此外，徐翔本人尚有110亿罚金待缴纳。随后徐翔妻子应莹提出离婚分割财产，但直至徐翔2021年出狱仍未离成。
图源：罐头图库
据《新京报》2020年5月报道，徐翔财产执行案中应莹（徐翔妻子）的代理律师——上海大邦律师事务所高级合伙人斯伟江表示，有待分割的120亿财产，主要包括股票、现金、房屋、车辆、私人物品等，初步统计，大头是股票和股权价值约62亿多，现金约55亿多。
2021年7月9日，徐翔已经刑满释放。但此后很长时间，“徐翔案”中，120亿财产的处理与110亿罚金的缴纳——这两笔数额巨大的事项，仍悬而未决。
2023年4月5日上海黄浦区人民法院对应莹与徐翔的离婚诉讼请求做出了判决：法院不予支持离婚请求，理由是“难以认定原、被告双方感情确已破裂”。应莹对此判决表示不认可，并称已在准备上诉材料，将向上海市第二中级人民法院提起上诉，但截至目前，公开信息中未见二审结果的披露。
不过最近一段时间，徐翔家族旗下相关股权处理终于有所进展。随着大恒科技控制权变更落定，文峰股份股权处置接棒，徐翔家族资产处置进入密集期。
徐翔家族
资本市场还有多少布局？
自2024年底以来，青岛中院对徐翔家族所持上市公司股权的处置已如多米诺骨牌般接连启动，覆盖华丽家族（600503.SH）、宁波中百（600857.SH）等多家企业。
徐翔家族的股权的清盘行动，正逼近终局。
据不完全统计，截至2025年上半年，徐翔家族持有宁波中百、大恒科技、华丽家族、文峰股份，至少4家上市公司的股权。这些股权大多通过徐翔父亲徐柏良和母亲郑素贞，以及“泽熙系”旗下企业持有。
具体来看，宁波中百，“泽熙系”西藏泽添投资发展有限公司持股比例为15.78%，为控股股东；徐柏良持股比例为15.62%，为实控人；郑素贞的姐妹郑素娥持有3.57%的股份，是第四大股东；
大恒科技，郑素贞持股比例达29.75%，为第一大股东兼实控人；
华丽家族，“泽熙系”上海泽熙增煦投资中心（有限合伙）持有5.62%的股权，是第二大股东；
文峰股份，郑素贞持有6.7%的股权，为第二大股东；
图源：罐头图库
如今，文峰股份、大恒科技正在抹除徐翔家族的印记。
而宁波中百作为徐翔家族资本版图的重要部分，同样面临股权处置。2024年12月25日，该公司公告收到青岛中院《执行裁定书》，徐翔家族相关股权将被拍卖。虽然公开信息未披露具体拍卖进展，但根据青岛中院对徐翔家族资产的处置节奏，宁波中百的股权处置应在推进中。
2024年12月25日，华丽家族也曾发布公告，收到青岛中院《执行裁定书》。青岛中院依据已生效的刑事判决书，裁定拍卖相关股权。目前华丽家族尚未发布股权拍卖进展公告，但业内预计其处置程序将在文峰股份、大恒科技之后跟进。徐翔曾寄予厚望的华丽家族转型计划，最终未能改变股权被处置的结局。
从徐翔案发至今，一场长达十年的资本游戏终以司法变卖台上法槌落下而宣布告终。但资本市场的剧烈反应预示着，徐翔家族退出后的大恒科技，其控制权之争与技术价值重构的剧本，才刚刚拉开帷幕。
你怎么看徐翔家族在A股落幕？牛顾问策略
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